1. Parlez-nous de votre parcours et des raisons qui vous ont poussé à vous orienter vers les marchés privés ?

Mon parcours financier et d’investissement s’étend sur plus de 35 ans, représentant une évolution continue depuis une fascination précoce pour l’épargne et les placements jusqu’à l’exploration de diverses opportunités d’investissement. L’exposition aux obligations d’épargne du Canada (OEC) à la fin des années 80 et au début des années 90, marquées par des taux d’intérêt élevés, a joué un rôle essentiel dans l’éveil de ma passion initiale pour la croissance de mon argent et le monde de l’investissement.

Motivé par une curiosité naturelle pour le monde de l’investissement depuis mon plus jeune âge, j’ai traversé différentes phases, passant des fonds communs de placement à l’exploration des placements autogérés. Ces expériences personnelles de placement ont contribué à alimenter mon intérêt pour l’éducation et la littératie financières. À partir de 2008, inspiré par les philosophies de « Rich Dad et Poor Dad », j’ai participé activement à des événements qui soulignaient l’importance de comprendre les finances, d’investir dans des actifs durables, de créer des revenus passifs et d’améliorer mon QI financier.

En 2010, j’ai franchi une étape importante sur les marchés de capitaux privés en réalisant mon premier placement dans ce domaine. Cette étape a marqué un tournant dans mon parcours d’investisseur et m’a incité à explorer les possibilités de carrière dans le secteur du marché dispensé.

Finalement, j’ai pris la décision de me joindre à mon premier courtier sur le marché dispensé en octobre 2010. Ce choix correspondait parfaitement à mon désir de contribuer à un secteur en pleine croissance et riche en opportunités. Mon engagement à l’égard de la formation continue et mon désir d’aider les autres à découvrir les avantages potentiels des titres du marché dispensé m’ont permis de bâtir une carrière incroyablement enrichissante. Ce qui n’était au départ qu’une simple curiosité en 2008 s’est rapidement transformé en passion, devenant l’objectif de ma vie au cours des 13 dernières années.

Bien que commencer une carrière dans un secteur nouvellement réglementé était sans aucun doute intimidant en 2010, rejoindre ce premier courtier sur le marché dispensé demeure la meilleure décision de carrière que j’ai prise. J’aime profondément le travail que je fais, et je considère que c’est à la fois un honneur et un privilège d’être membre des marchés de capitaux privés et de servir mes clients au mieux de mes capacités.

2. Quels sont les changements les plus importants que vous avez constatés depuis que vous avez commencé ?

L’un des changements les plus importants dont j’ai été témoin sur le marché dispensé depuis 2010 est l’adoption de la dispense de prospectus pour notice d’offre par la CVMO en janvier 2016. Cette décision cruciale a notamment élargi le paysage des placements pour les investisseurs admissibles et non admissibles en Ontario, en leur permettant de participer à l’acquisition de titres du marché dispensé, tout en respectant les limites de placement spécifiées. Bien que cette réforme réglementaire ait eu un impact positif sur le marché ontarien, elle a entraîné de nouvelles restrictions pour les homologues d’autres provinces. En particulier, des juridictions telles que l’Alberta et la Saskatchewan ont adopté les nouvelles limites de placement, qui font désormais partie intégrante de la dispense de prospectus de la notice d’offre en Ontario, contrairement à la Colombie-Britannique qui n’a pas adopté les limites de placement.

En fin de compte, malgré l’accueil favorable de l’adoption de la dispense de prospectus en Ontario, l’introduction de limites de placement pour les titres du marché dispensé a déclenché un changement perceptible dans le paysage des marchés privés dans d’autres juridictions. Par exemple, les investisseurs admissibles de l’Alberta et de la Saskatchewan, qui n’étaient soumis à aucune contrainte jusqu’en janvier 2016, se voient maintenant imposer un plafond de placement de 30 000 $ sur une période de 12 mois. Toutefois, une disposition remarquable permet à ces mêmes investisseurs de dépasser cette limite, jusqu’à 100 000 dollars sur la même période, à condition de recevoir des conseils confirmant la pertinence du placement.

Ce changement nuancé met en évidence les ajustements dynamiques au sein du marché dispensé, alors que les régulateurs recherchent un équilibre délicat entre les cadres réglementaires conçus pour protéger les investisseurs et la poursuite de règles harmonisées régissant le marché dispensé dans toutes les provinces.

3. Quelle est la chose que vous aimeriez que quelqu’un qui ne connaît pas cet espace sache ?

Pour ceux qui ne connaissent pas les titres du marché dispensé, il est important de savoir que ces placements sont accessibles par l’intermédiaire de comptes enregistrés comme un REER (régime enregistré d’épargne-retraite), un CELI (compte d’épargne libre d’impôt) ou un CRI (compte de retraite immobilisé). Cela signifie que les particuliers peuvent profiter des avantages fiscaux de ces comptes pour investir dans des titres du marché dispensé. Toutefois, il est essentiel que les investisseurs comprennent parfaitement les avantages et les risques potentiels associés à ces titres avant de prendre toute décision de placement.

4. Quelles sont les caractéristiques que vous recherchez lorsque vous effectuez la connaissance du produit pour un produit donné en vue d’en déterminer l’adéquation ?

En réfléchissant à mon long parcours de 13 ans dans des offres de placements privés réussies et moins réussies, la pierre angulaire du succès a toujours été une équipe de direction expérimentée et habile dotée d’un plan d’affaires solide. Avec le recul, j’ai tendance à privilégier les placements qui présentent les caractéristiques suivantes :

1. sont à capital variable plutôt qu’à capital fixe (levée de fonds continue ou limitée)

2. proposent des dispositions en matière de liquidité favorables aux investisseurs

3. disposent d’une large base d’actifs existants par rapport à l’option du « blind pool » (placement sans droit de regard).

4. disposent d’une large distribution et d’un accès aux capitaux par le biais de différents canaux (c’est-à-dire le marché dispensé, l’OCRCVM, les bureaux de gestion du patrimoine et même les investisseurs institutionnels).

5. se concentrent sur les actifs matériels comme les biens immobiliers

6. produisent un revenu mensuel fiable et constant

À l’aube de 2024, je connais au moins deux émetteurs qui s’apprêtent à fêter leurs 15 ans d’existence sur les marchés de capitaux privés. Ces entités peuvent se targuer non seulement d’avoir préservé le capital des investisseurs d’une façon irréprochable, mais aussi d’avoir toujours dégagé des rendements positifs depuis leur création en 2009, ce qui est tout à fait remarquable.

Les représentants bénéficient aujourd’hui du luxe de pouvoir évaluer les antécédents des émetteurs, un privilège qui n’existait pas lorsque j’ai rejoint Axcess Capital Advisors en 2013, car les deux émetteurs mentionnés à l’époque n’avaient que trois ans d’expérience sur les marchés de capitaux privés. Dans le paysage actuel, de nombreux émetteurs ont désormais des antécédents de 10 à 15 ans à faire valoir.

Pour faire écho aux sentiments exprimés dans mon article « Living on the Edge » publié dans The Private Investor, si les offres privées peuvent sembler séduisantes au premier abord, un œil averti doit regarder au-delà des brochures en papier glacé. Outre les caractéristiques susmentionnées, j’apprécie qu’une structure de placement soit clairement alignée sur l’investisseur (par exemple, rendement privilégié, structure des frais, participation aux bénéfices) et que l’opportunité puisse non seulement préserver le capital, mais aussi avoir le potentiel de produire des résultats positifs proportionnels au risque associé. Bien que de nombreux autres facteurs méritent d’être pris en considération, la responsabilité première du représentant est de s’assurer que l’opportunité de placement privilégie toujours les intérêts du client. Cela souligne l’importance et la valeur d’une évaluation approfondie de l’adéquation.

En fin de compte, que ce soit dans la sphère des investissements publics ou privés, une gestion prudente des risques implique de rechercher la diversification au sein des portefeuilles, en évitant toute concentration excessive sur un seul produit ou un seul émetteur.

5. Partagez quelque chose d’intéressant sur vous que la plupart des gens ne connaissent pas.

Mon esprit d’aventure m’a poussé à explorer cinq (presque six) des sept continents de notre planète. Je me suis immergé dans la culture vibrante de la Thaïlande lors d’un séjour de deux mois en Asie et j’ai créé un souvenir précieux le dernier jour de ce voyage en demandant ma belle épouse en mariage dans la ville enchanteresse de Séoul, en Corée du Sud, lors d’une brève escale sur le chemin du retour. J’ai parcouru avec mon sac à dos les villes et les paysages impressionnants de l’Europe, visitant neuf pays en plus de deux mois enrichissants. En Amérique du Sud, j’ai passé trois semaines inoubliables à parcourir les terrains captivants du Pérou et de la Bolivie. Un chapitre important de mon voyage s’est déroulé en Nouvelle-Zélande, où j’ai résidé avec ma jeune famille pendant six mois, absorbant la beauté naturelle à couper le souffle et profitant des plages incroyables. Malgré ces vastes explorations mondiales, mon voyage de 46 ans sur le sol nord-américain détient le record de la plus longue étape de mes aventures. L’été 2020 était attendu avec impatience, car je me préparais à conquérir le mont Kilimandjaro, une aventure qui promettait de marquer ma présence sur le continent africain. Malheureusement, des circonstances imprévues ont entraîné le report de cette expédition passionnante. Néanmoins, l’impatience et la passion de l’exploration restent intactes et me poussent à poursuivre mes aventures.