What a difference 10 years makes. This statement certainly holds true for the Quebec retail exempt market. Although it took immense education and many trials and tribulations, this market has expanded and is now one of the most successful EMD channels in Canada, and I truly believe the best is yet to come.

The Quebec exempt market industry has been fortunate to work with many western-based issuers during the past 10 years. Many new issuers from all across Canada have seen the success and therefore want to explore the opportunities that the Quebec exempt market brings to the table. This is undoubtedly due to the continuation of growth, expansion and expertise as the years progress. With time and perseverance, anything is possible, and we are unquestionably witnessing this success in front of our eyes.

I am very happy to report that more and more issuers are taking the time to understand the Quebec exempt market and embrace Quebec’s unique culture. Issuers that have taken extra measures and steps to achieve better outcomes have flourished in this market and have seen immense success. Let me expand on this point: Quebec is very distinctive in many ways, especially when it comes to our culture, language, and background. If an Issuer wishes to succeed in this province, the appropriate steps must be followed. For instance, having your mandatory documents translated is the legal requirement for doing business in Quebec. But why stop there? As I have previously emphasized, in order to embrace the Quebec ‘Joie de vivre,’ you must jump in with both feet! A half-hearted scenario may work, but I can say with certainty and with a proven track record that it will not be as effective as going ‘all in.’ I strongly believe and have personally witnessed issuers who embrace the Quebec culture will be more successful in raising capital and, more importantly, have the opportunity to engage with Quebec investors and dealing representatives in Quebec. With translation costs becoming more affordable, issuers will benefit from the unlimited possibilities of the Quebec exempt market. I will continue to stress to all issuers the importance of bilingual business communication, including all websites and marketing materials.

The number of representatives obtaining their dealer representative (DR) license in Quebec has significantly increased in the past 5 years. We have also seen some representatives who only had their mutual fund license obtain their DR license and therefore moved their book of business to dealerships that sell many forms of securities, including exempt market products. In the summer of 2019, another great resource was made available when the Private Capital Markets Association of Canada helped launch the IFSE Exempt Markets Proficiency course in French. This was a huge indication of growth for the exempt market in Quebec and one that holds a great sense of personal accomplishment. I believe continued education and collaboration within the industry will help engage more representatives to explore the possibilities of obtaining an exempt market license. The cycle will continue as more good products/issuers engage in the Quebec market and, more importantly, have successful exits. It is a collaborative effort by all, and the more we explore the possibilities as a whole, the better the outcome will be.

These exempt market trends are definitely an indication of increased awareness that is occurring all over the province of Quebec and the importance of diversification in an investment portfolio. We must keep the momentum going. Education through word of mouth, seminars within individual firms, and issuer conferences in person and online, will certainly help the development, and ultimately the growth, of the Quebec retail exempt market. We have seen many new Quebec issuers enter the market in the last several years. This has also enabled Quebec retail investors to invest in their own backyards, which has been a tremendous advantage to our exempt market retail space in Quebec. In my opinion, we certainly have more room to grow as many financially seasoned individuals are still unaware of the exempt market and the possibilities of investing in private companies.

I recently had an opportunity to discuss the Quebec exempt market and the changes that have occurred over the past 10 years with Chantal Leblanc, a translator for Exempt Experts who specializes in exempt market terminology. Chantal has extensive knowledge of translation and over 25 years of experience as a professional translator. Chantal has been engaged since the inception of the exempt market in Quebec.

Chantal notes, “I translated my first offering memorandum (OM) at the end of 2012. In 2012, the exempt market was practically non-existent in Quebec, which is an understatement. I recall trying to search for information in French that referred to the exempt market and couldn’t find any relevant source. In my first year, I had the opportunity to translate offering memorandums for three issuers, which represented approximately two-thirds of the issuers that were offering exempt market securities in Quebec.” To date, we have seen an increase of 500 percent in OM translations, and this number continues to grow on an annual basis. Chantal adds, “The evolution of the exempt market has made my job challenging and extremely fulfilling.” We both attest the market has progressed dramatically, and the products offered are more sophisticated, with a wide range of product selection and diversification.

Industry participants must continue to come together and demonstrate the positive role the retail exempt market space plays and how investors in Quebec have another exciting alternative in which to invest their hard-earned money. We must continue to focus on all the great strengths this industry brings and share successful stories from the past and present. Collaboration is key to our continued success. Henry Ford’s famous quote truly embodies the evolution of the Quebec exempt market: “Coming together is a beginning, staying together is progress, and working together is success.”

Dix années font toute une différence ! Cette déclaration est certainement vraie dans le cas de la vente du marché dispensé au Québec. Bien qu’il ait fallu beaucoup d’éducation et de nombreux essais et tribulations, ce marché a pris de l’expansion et est maintenant l’un des canaux des CMD les plus prospères au Canada, et je crois sincèrement que le meilleur est encore à venir.

Durant les dix (10) dernières années, l’industrie québécoise du marché dispensé a eu la chance de travailler avec de nombreux émetteurs provenant de l’Ouest canadien. De nombreux nouveaux émetteurs de partout au Canada ont vu ce succès et veulent donc explorer les possibilités que le marché dispensé québécois a à offrir. Cela est sans aucun doute dû à la poursuite de la croissance, à l’expansion et à l’expertise connues au fil des années. Avec du temps et de la persévérance, tout est possible et nous sommes incontestablement témoins de ce succès devant nos yeux.

Je suis très heureuse de constater que de plus en plus d’émetteurs prennent le temps de comprendre le marché dispensé du Québec et d’embrasser la culture unique du Québec. Les émetteurs qui ont pris des mesures et des dispositions supplémentaires pour obtenir de meilleurs résultats ont prospéré sur ce marché et ont connu un immense succès. J’aimerais m’étendre un peu sur ce sujet: Le Québec est très distinctif à bien des égards, surtout lorsqu’il s’agit de notre culture, de notre langue, et de notre histoire. Si un émetteur souhaite réussir dans cette province, il devra prendre les mesures nécessaires. Par exemple, la traduction au français de vos documents réglementaires est une exigence légale pour faire des affaires au Québec. Mais pourquoi s’arrêter là ? Comme je l’ai souligné précédemment, afin de profiter pleinement de la «Joie de vivre» du Québec, vous devez y sauter à pieds joints! Un scénario en demi-teinte peut fonctionner, mais je peux affirmer avec certitude, et par expérience qu’il ne sera pas aussi efficace qu’une approche «globale». Je crois fermement, et j’en ai été personnellement témoin, que les émetteurs qui adoptent la culture québécoise réussiront mieux à mobiliser des capitaux et, plus important encore, auront la possibilité de s’engager auprès des investisseurs québécois et des représentants de courtier au Québec. Les coûts de traduction devenant plus abordables, les émetteurs bénéficieront des possibilités illimitées du marché dispensé du Québec. Je continuerai à insister auprès de tous les émetteurs sur l’importance d’une communication commerciale bilingue, y compris pour tous les sites Web et les documents de marketing.

Le nombre de représentants ayant obtenu leur permis de représentant de courtier (RC) au Québec a considérablement augmenté au cours des 5 dernières années. Nous avons également observé certains représentants qui avaient uniquement leurs permis pour les fonds communs de placement, obtenir leur permis de RC et transférer leurs activités chez des courtiers qui offrent un plus large éventail de valeurs mobilières, y compris les produits du marché dispensé. À l’été 2019, une autre excellente ressource a été mise à disposition lorsque l’Association des marchés de capitaux privés du Canada a contribué au lancement du cours de compétence sur les marchés dispensés de l’IFSE en français. Il s’agit là d’une excellente indication de la croissance du marché dispensé au Québec et d’un grand sentiment d’accomplissement personnel. Je pense que la formation continue et la collaboration au sein du secteur permettront d’inciter davantage de représentants à explorer les possibilités d’obtenir une licence pour le marché dispensé. Le cycle se poursuivra au fur et à mesure que d’autres bons produits/émetteurs continueront à s’engager sur le marché québécois et, plus important encore, à avoir des sorties réussies. Il s’agit d’un effort de collaboration de tous et plus nous explorerons les possibilités dans leur ensemble, meilleur sera le résultat.

Ces tendances du marché dispensé sont certainement une indication de la sensibilisation accrue qui se produit dans toute la province de Québec et de l’importance de la diversification dans un portefeuille de placements. Nous devons maintenir l’élan. L’éducation par le biais du bouche-à-oreille, des séminaires au sein d’entreprises individuelles et des conférences d’émetteurs en personne et en ligne, contribuera certainement au développement et, en fin de compte, à la croissance du marché dispensé au Québec. Nous avons vu de nombreux nouveaux émetteurs québécois entrer sur le marché au cours des dernières années. Cela a également permis aux investisseurs particuliers du Québec d’investir dans leur propre cour, ce qui a été un avantage considérable pour notre secteur du marché dispensé au Québec. À mon avis, nous avons certainement encore de la marge pour nous développer, car de nombreuses personnes financièrement aguerries ignorent encore le marché dispensé et les possibilités d’investissement dans les entreprises privées.

J’ai récemment eu l’occasion de discuter du marché dispensé du Québec et des changements survenus au cours des dix dernières années avec Chantal Leblanc, traductrice pour Exempt Experts, spécialisée dans la terminologie du marché dispensé. Chantal a une connaissance approfondie de la traduction et plus de 25 ans d’expérience en tant que traductrice professionnelle. Chantal est engagée depuis la création du marché dispensé au Québec.

Chantal constate: «J’ai traduit ma première notice d’offre à la fin de l’année 2012. En 2012, le marché dispensé était pratiquement inexistant au Québec et c’est un euphémisme. Je me souviens avoir essayé de rechercher des informations en français qui faisaient référence au marché dispensé et n’avoir pu trouver aucune source pertinente. Au cours de ma première année, j’ai eu l’occasion de traduire des notices d’offre pour trois émetteurs, ce qui représentait environ les deux tiers des émetteurs qui offraient des titres du marché dispensé au Québec.» À ce jour, nous avons constaté une augmentation de 500 % des traductions de notice d’offre et ce chiffre continue de croître chaque année. Chantal ajoute: « L’évolution du marché dispensé a rendu mon travail stimulant et extrêmement gratifiant.» Nous en témoignons toutes les deux, le marché a progressé de façon spectaculaire, les produits proposés sont plus sophistiqués avec un large éventail de choix et de diversification.

Les participants de l’industrie doivent continuer à se rassembler et à démontrer le rôle positif que joue le marché dispensé pour les particuliers, et comment les investisseurs du Québec disposent d’une autre alternative intéressante dans laquelle investir leur argent durement gagné. Nous devons continuer de mettre l’accent sur toutes les grandes forces que cette industrie apporte et partager les histoires fructueuses passées et présentes. La collaboration est la clé de notre succès continu. Une citation célèbre de Henry Ford qui incarne véritablement l’évolution du marché dispensé au Québec: «Se réunir est un début, rester ensemble est un progrès; travailler ensemble est la réussite.»